三大运营商今年资本开支超三千亿元这钱怎么花?

2019-04-09 灌云新闻网

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近日,三大运营商分别公布了2019年的资本开支计划。分开来看,2019年中国移动对外公布的资本开支为1499亿元,但是没有公布其5G投资数额,根据天风证劵的预估,其5G投资大概为170亿元。
 
因此,中国移动2019年的资本开支约为1669亿元;中国电信的资本开支为780亿元,同比增长4.1%;中国联通的资本开支为580亿元,同比增长29%。也就是说,三家今年的资本开支总额将超过3000亿元。
 
把钱花在刀刃上一直是运营商花钱的特点,那么对于运营商来说,2019年当务之急的任务有哪些呢?笔者观察到,从三家资本开支结构看出,无线侧资本开支开始出现快速增长,成为2019年的投资重点,尤其是5G建设,三家预计将投资超三百亿元。其次,运营商BOSS支撑系统/通信基建等领域的投资力度也有显著增长。
 
业内人士表示,在过去几年,是4G与5G建设的空窗期,通信行业整体表现不佳,行业处于低谷期。但是随着三大运营商明确5G建设,产业链将迎来新一轮的发展黄金期。
 
2019年资本开支总额或超3000亿元
 
2019年是三大运营商的资本开支历经三年连续下滑之后,首次迎来回升,并且未来有望迎来持续增长。
 
其中,中国联通预计2019年资本开支将达580亿元,其中包括5G投资60-80亿元。中国电信今年资本开支为780亿元人民币,较去年实际开支749.4亿元增加4%,其中约有90亿元会用于5G网络建设,略高于中国联通的5G开支预算60-80亿元。2019年中国移动资本开支约为1669亿元,同比基本持平。
 
中国移动未披露5G投资的具体数字,仅表示预期将投入3-5万个基站。天风证券表示,如参考电信、联通今年5G投资占比总的资本投资都超过10%,预计移动今年的5G投资将占到总资本开支的10%,即170亿左右。
 
对比来看,2018年,三大运营商实际资本开支完成额为2869亿元,同比下滑7%,2019年资本开支预算约为3029亿元,同比增长5.6%。可以看出,运营商4G到5G周期的底部信号显现。
 
天风证券研究所认为,2019年运营商资本开始回升的原因有两点:一方面源于4G的投资周期拉长,4G投资力度比市场预期的要大;另一方面,出现了5G纯增量的投资预算。
 
无线成主要投资方向5G占大头
 
除了资本开支各不相同之外,三大运营商对于怎么花钱也是各有各的小算/。
 
天风证券研究所统计显示,中国移动2019年移动通信的支出占比最大,约为45.5%,同比去年提升4.5个百分点,主要为新增5G投资带动增长;传输网投资506亿元,同比下降8.8%,预计为光纤宽带网络投资力度有所减弱;支撑系统的投资为170亿元,同比去年大幅增长103.8%,投资占比为10.2%,同比提升了5.2个百分点;另外,业务网投资83亿元,同比去年174亿元出现了较大幅度下滑。
 
对于中国电信而言,无线是最大投资方向,4G和5G支出规模为370亿元,其中5G预计为90亿元,同比增长25.1%,支出占比为47.4%,比去年提升了近8个百分点;宽带和互联网投资规模为180亿元,同比下滑26.4%,其支出占比也大幅下降了9.5个百分点;另外,信息及应用服务投资规模105亿元,同比去年增长20.9%。
 
中国联通主要加大其移动网络的投资力度,从2018年的42%占比提升到2019年的46%,提升了4个百分点。其5G新增60-80亿元投资,另外4G投资也预计稳中略升;基础设施、传输网及其他的投入占比基本保持不变,但是投资规模为215亿元,同比去年增长了25.7%;固网宽带及数据业务投资占比为17%,同比下降了3个百分点,但是投资规模上同比还是增长9.8%。
 
从三家运营商资本开支结构上看,无线侧投资均有明显增长,基本以4G和5G为主,今年无线侧总的资本开支为1396亿元,同比增长19%;2019年,三大运营商新增了5G投资预算,5G总投资约为330亿元,占总资本开支的10.9%。
 
笔者认为,三家运营商在2019年大手笔的资本支出释放出了积极的信号,5G建设已经起航,通信行业情也逐步走出低谷,技术的演进与资金的投入为通信行业带来前所未有的崭新空间,这将激发整个产业链向前发展的信心,产业链也更加有勇气面临新一轮的挑战。

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